JEPI ETF 분석 포스팅을 업로드였습니다. JEPI ETF는 7.9%의 높은 분배율과 하락장에서의 견고한 모습으로 투자자들의 관심을 끌고 있는데요.
하지만 최근 들어 JEPI의 성과가 다소 주춤해졌다고 합니다. 과연 무슨 일이 있었던 걸까요?
더 이상 다른 자료나 포스팅을 찾아보지 않아도 되게끔 관련 홈페이지, 정보들을 링크로 같이 남겨놓았습니다. 함께 링크를 눌러서 보시면 분명 도움이 되실 겁니다.
그럼 이제부터 본격적으로 많은 자료를 조사하고 분석한 내용을 토대로 JEPI ETF 배당금 감소 성과 밸류에이션에 대해서 알아보도록 하겠습니다. 그럼 아래 내용들을 자세히 봐주시기 바랍니다.
Contents
JEPI ETF 개요
JEPI 알아보기
JEPI는 주식과 ELN(Equity-Linked Note)에 투자하는 ETF입니다. 주식 포트폴리오는 변동성이 낮고 안정적인 우량주에 집중하고 있는데요.
상위 보유종목을 보면 P&G, 코카콜라, 맥도날드 같은 방어주들이 눈에 띕니다. 업종별로는 필수소비재, 산업재, 유틸리티 등 전통적인 경기방어 섹터의 비중이 높은 편이죠.
이런 보수적인 포트폴리오 구성 덕분에 JEPI는 2022년 하락장에서 상대적으로 선방했습니다. S&P 500이 18% 넘게 빠지는 동안 JEPI의 하락폭은 4%대에 그쳤죠. 다만 이는 동전의 양면과도 같아서, 이후 반등장에서는 JEPI의 상승폭이 제한적일 수밖에 없었습니다.
한편 ELN은 S&P 500 수익률에 콜옵션 프리미엄을 더한 수익구조를 제공하는 파생상품인데요. 이를 통해 JEPI는 추가적인 인컴을 확보하는 한편, 주가 상승 잠재력은 제한하는 효과를 얻고 있습니다. 실제로 2023년 S&P 500이 25% 급등하는 동안 JEPI의 주가는 1%도 채 오르지 않았죠.
이처럼 JEPI는 시장이 횡보하거나 하락할 때는 강점을 보이지만, 강세장에서는 상대적으로 부진한 모습을 보이는 독특한 특징을 지니고 있습니다. 인컴 투자자나 리스크 관리가 중요한 투자자에게는 매력적인 선택지가 될 수 있겠네요.
JEPI ETF 배당(분배금) 감소세
배당금 감소
최근 JEPI 투자자들의 가장 큰 우려 중 하나는 배당금 감소입니다. 지난 1년간 JEPI의 배당금은 무려 30% 넘게 줄어들었는데요. 이는 주식시장 변동성 축소에 따른 옵션 프리미엄 하락이 주된 원인으로 분석됩니다.
변동성이 낮아지면서 JEPI가 ELN을 통해 얻는 콜옵션 수입도 감소했고, 이것이 고스란히 배당 축소로 이어진 것이죠. 2021년 대비해서는 아직 배당금이 높은 수준이긴 하지만, 향후 추가 인하 가능성도 배제할 수 없는 상황입니다.
투자자 입장에서는 배당금 변동성이 너무 크다는 점이 부담으로 작용할 수 있습니다. 특히 은퇴 후 생활비 마련을 위해 배당에 의존도가 높은 투자자라면 더욱 그렇겠죠. 변동성에 기반한 파생상품 수입은 JEPI만의 리스크 요인이라 볼 수 있을 것 같네요.
JEPI ETF 주가, 최근 부진한 성과
S&P500 대비
앞서 언급한 대로 JEPI의 최근 성과는 그리 좋지 않습니다. 2023년 들어 S&P 500이 26% 넘게 상승한 데 반해, JEPI의 수익률은 10%에도 못 미쳤거든요. 크게 두 가지 이유가 작용한 것으로 보입니다.
우선 ELN을 통한 주가 상승 제한 효과가 컸습니다. JEPI의 주가는 S&P 500의 절반에도 못 미치는 4.5% 상승에 그쳤죠. 여기에 JEPI가 테크 섹터 비중이 낮은 점도 수익률 격차를 벌렸습니다. 2023년 나스닥이 50% 넘게 치솟으며 시장을 주도했지만, JEPI는 이런 흐름을 제대로 따라가지 못했던 거죠.
다만 장기 성과 면에서는 JEPI가 선방하고 있습니다. 최근 약세장이 시작된 2022년 초 이후 JEPI는 S&P 500을 능가하는 수익률을 기록 중인데요. 하락장에서 견고한 모습을 보였기에 반등 폭이 낮을 수밖에 없는 것이죠. 이는 어찌 보면 JEPI의 안정성을 방증하는 부분이기도 합니다.
그래도 단기 수익률 부진은 투자자 입장에서 아쉬운 부분이 아닐 수 없습니다. 시장 상승을 제대로 누리지 못하는 JEPI 고유의 한계가 여실히 드러난 격이니까요. 다만 이는 JEPI의 본질적 특성이기에 장단점을 잘 파악한 투자 판단이 필요해 보입니다.
JEPI ETF 밸류에이션 매력 부각
그럼에도 불구하고
최근 들어 JEPI의 상대적인 밸류에이션 매력은 높아지고 있습니다. 작년 급등 이후 전반적인 주가 수준이 높아진 탓인데요. S&P 500의 경우 대부분의 밸류에이션 지표에서 평균을 한참 웃도는 수준까지 올라와 있습니다.
이는 주가 상승 여력이 제한적일 수 있다는 의미인데요. 잠재력이 낮은 만큼 JEPI의 ELN에 따른 기회비용도 줄어드는 셈이죠. 여전히 불확실성이 높긴 하지만, 전고점 돌파를 통한 추가 상승이 쉽지 않은 환경이 전망되는 만큼 JEPI에게는 호재로 작용할 수 있습니다.
업종별 밸류에이션 격차도 JEPI에 유리하게 돌아가고 있습니다. 최근 가치주와 성장주 간 밸류에이션 갭이 역사적 평균치를 크게 웃돌고 있거든요. JEPI는 필수소비재, 유틸리티 등 가치주 성향이 강한 섹터에 치중하고 있어, 이런 흐름에서 상대적으로 혜택을 볼 수 있을 것으로 기대됩니다.
물론 이런 장점 역시 제한적일 수밖에 없습니다. 당장 ELN으로 인해 JEPI의 자본이득 잠재력 자체가 낮은 만큼, 밸류에이션 매력이 주가에 미치는 영향도 작을 것이기 때문이죠. 그럼에도 충분히 매력적인 배당 수익률이 뒷받침되는 한, JEPI의 투자 테마로서 밸류에이션 매력은 유효해 보입니다.
JEPI ETF 간단 요약 정리
| 구분 | 내용 |
|---|---|
| 배당금 감소 | – 30% 이상 감소 – 옵션 프리미엄 축소가 주원인 – 배당 의존도 높은 투자자 유의 필요 |
| 성과 부진 | – S&P 500 대비 절반 수준 – 낮은 자본이득, 테크 비중 영향 – 장기적으로는 선방 |
| 밸류에이션 | – 전반적 주가 고평가 국면 – 섹터 간 격차로 JEPI 수혜 전망 – ELN으로 영향은 제한적 |
결론 : JEPI ETF
여기까지 JEPI ETF 배당금 감소 성과 밸류에이션에 대해서 살펴보았습니다. 높은 배당금이 매력적이지만 옵션 프리미엄 축소로 인한 배당 감소가 부담으로 작용하고 있는 상황인데요.
여기에 낮은 자본이득으로 인해 단기 성과까지 부진하면서 투자자들의 우려가 높아지고 있습니다. 하지만 장기적으로는 여전히 견고한 수익률을 기록하고 있고, 고평가된 시장 상황에서 상대적 매력도 돋보이고 있습니다.
종합해보면 JEPI는 여전히 유효한 투자 수단이지만, 고유의 리스크와 한계에 대한 이해가 선행돼야 할 것 같네요. 은퇴 후 배당에 의존하는 투자자라면 배당 변동성에 더욱 주의를 기울여야 하고, 자본이득을 추구하는 투자자라면 시장 방향성에 대한 고민이 필요해 보입니다.
아무쪼록 오늘 포스팅이 JEPI ETF를 이해하는 데 도움이 되셨기를 바랍니다. 투자에 앞서 본인에게 맞는 상품인지 꼼꼼히 따져보시길 권해드립니다. 긴 글 읽어주셔서 감사합니다!
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